2012年3月23日 星期五

博客來書籍館>選擇權賣方交易總覽(第二版)

博客來書籍館>選擇權賣方交易總覽(第二版):


各位如果有交易選擇權的經驗的話,不妨設想一下。假定你不是買進選擇權,而是賣出選擇權,賺取到期沒有價值之選擇權的權利金。請問:你有沒有賺錢?這種情況下,你不需要猜測行情究竟是漲或是跌,不需決定什麼時候獲利了結。永遠不需擔心選擇權部位的時間耗損,因為你最希望發生的,就是時間儘快耗損。



好處#1:勝算站在你這邊
多數選擇權最終只能落入過期而沒有價值的結局;這是經過統計數據確認的事實。可是,讓我們稍微做些釐清。實際上應該這麼說:持有至到期日的選擇權,多數都變得沒有價值而聽任過期。所以,當我們提到有多少百分率的選擇權最終會過期而沒有價值,是指那些在到期日仍然掛牌的選擇權而言。某些研究資料顯示,所有選擇權部位,大約有60%會在到期之前沖銷。可是,同樣這份資料也顯示,所有選擇權之中,大約只有10%會被執行。這意味著,身為交易者,賣出選擇權的空頭部位的持有時間愈久,勝算愈大。

好處#2:獲利了結的程序變得更單純
有關期貨交易的書籍或訓練課程,幾乎遲早都會提到一句箴言或咒語:「迅速認賠而讓獲利部位持續發展」。換言之,如果想透過期貨交易賺錢的話,就要掌握一個原則:你必須願意經常小額認賠,藉以換取少數賺大錢的機會,後者不只可以彌補經常發生的虧損,而且還足以讓你賺錢。

好處#3:時間站在你這邊
不論市場行情如何發展,時間會持續侵蝕—— 雖然有些緩慢—— 選擇權價值。選擇權價值雖然會因為價格漲跌而增減,但時間永遠站在你這邊,也是選擇權持有人的最大敵人。很多書籍經常用冰塊融化的比喻來解釋選擇權的時間價值,但此處準備採用另一個例子,或許更能夠釐清概念,尤其是對於美式足球迷來說。

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